江小白“北方遇冷”：超市动销不佳，梅见营收超10亿，国资入股能否圆梦IPO？ - 中国快销论坛

　　从连续3年增长10亿元的酒业奇迹到近年来市占率下滑,江小白怎么了?

　　近日，搜狐财经随机走访北京市海淀区多家超市便利店发现，江小白在终端动销不佳，多位店主表示不打算继续进货。

　　与江小白终端遇冷形成对比的是，店主均表示果酒梅见“卖得快”，尤其受年轻人欢迎。

　　距离2020年完成C轮融资已过3年，获得国资投资的江小白能否借营收10亿体量的梅见实现上市？

　　食品分析师朱丹蓬向搜狐财经表示，若以梅见作为上市主体，应该能够匹配、符合资本市场的核心需求跟诉求，因其既有完整产业链的完整度，也兼备口感品质保障，应用场景丰富。

　　香颂资本董事沈萌则表示，以梅见10亿元的营收，要在香港得到投资者的认可并不容易，还需关注其毛利率与增长趋势是否稳定。

　　事实上，梅见所在的青梅酒市场目前仍属于小众赛道，在保持高速增长的同时市场规模有限。且梅酒目前门槛较低，仅是青梅酒相关，在企查查上就有2114条企业信息。

　　曾经风靡的江小白目前在北方市场动销遇到一定困难。

　　近日，搜狐财经随机走访了北京市海淀区多家超市便利店，发现江小白在终端动销不佳，个别超市货架上甚至没有出现江小白的身影。

　　多位店主表示，江小白卖得比较慢，店内不打算继续进货。一位酒便利店主透露，“三四年前进的25度4斤装江小白至今仍未卖出”。

　　从渠道端来看，2020年初疫情的爆发对江小白的销售造成较大冲击。

　　据第一财经商业数据中心发布的《2020年轻人群酒水消费洞察报告》，江小白在小瓶酒市场上的市场份额，从2019年的20%，暴跌至0.5%。

　　在江小白沉寂的几年时间里，以精酿啤酒、预调鸡尾酒和网红小酒馆为代表的酒类玩家，正在不断抢夺年轻人市场。

　　《2020年轻人群酒水消费洞察报告》显示，当代年轻人更偏爱精酿啤酒、鸡尾酒或低酒精度数的果酒，以果味起泡酒、预调鸡尾酒为主的新式酒年化增速高达16%。

　　剥去品牌年轻化营销的外衣，从产品本身来说，江小白在激烈的小瓶酒赛道竞争力有限。

　　当被问及小瓶酒里的畅销品，有店主表示，注重价格的话就买二锅头，注重口感就买小郎酒。

　　从产品价格来看，100ml的江小白在居民超市内售价18元，相同含量的二锅头和小郎酒售价分别为6.5元和16元。

　　就产品口感而言，江小白属于单粮酿造的小曲清香型白酒。据西南证券整理数据，清香型代表青花汾酒2022年在次高端白酒中市占率为11%，而汾酒属于更为传统的大曲清香。

　　与江小白终端遇冷形成对比的是，多位店主表示果酒梅见“卖得快”，尤其受年轻人欢迎。

　　而梅见是重庆江记酒庄有限公司旗下产品，江记酒庄的第一大股东为重庆江小白酒业有限公司。

　　换句话说，梅见可被视为江小白的独立果酒品牌，并凭借10亿元的营收成为了江小白的第二增长曲线。

　　公开数据显示，2022年梅见零售市场总规模超过25亿元，从厂家端计算，已获得超10亿的营收，销售额同比提升144%。

　　近日，梅见酒更是联名动作频频，先后与华致酒行、古越龙山展开合作。

　　6月30日，梅见携手华致酒行在北京举办中高端产品合作发布会暨梅见雅宴，继去年双方推出定制产品“双子麒麟版梅见”之后，再度合作，为梅见接入又一销售渠道。

　　搜狐财经搜索华致酒行连锁店小程序发现，在售的梅见产品主要为白梅见和双子麒麟版。330ml白梅见售价32-38元，750ml双子麒麟版梅见售价288元，而同样的产品在梅见天猫旗舰店到手价分别为32元和208元。

　　7月9日，梅见与古越龙山签署合作协议，同日发布“古越龙山&梅见无问西东”联名产品，共推的联名款为古越龙山金五年和梅见青梅酒，并开启线上直播售卖。

　　搜索发现，联名产品礼盒包括白梅见330ml*2和金五年370ml*2，售价99元，主要在双方抖音旗舰店售卖，单店最高销量达2321件。

　　作为2019年上市的中式佐餐酒，除了线上引流销售，梅见实际上更多依靠线下渠道实现营收增长，并于几年时间内快速完成主要城市线下布局。

　　据钛媒体报道，目前，梅见产品销售以线下为主力，线上线下平台的销售比例为2：8。

　　梅见总经理张阳在接受采访时曾表示，“只靠线上很难真正占据用户心智，梅见做CBS便利店、KA渠道，当前的重点是餐饮店。”

　　张阳进一步表示，“西南、华南、华东三大区域，贡献梅见90%的收入，当前的主要任务是做好核心市场”。未来两年，青梅酒赛道有望迅速突破百亿规模。

　　2022年10月28日，重庆市江津区人民政府和江小白酒业达成战略合作，宣布将针对江小白旗下酿造基地江记酒庄，进行10亿元战略投资。

　　如今，距离2020年完成C轮融资已过3年，获得国资投资的江小白能否借营收10亿体量的梅见实现上市？

　　对此，食品分析师朱丹蓬向搜狐财经表示，江小白目前处于调整期和恢复期。如果以梅见作为上市主体，应该能够匹配、符合资本市场的核心需求跟诉求。因为梅见既有整个产业链的完整度，也有口感品质的保障，且应用场景、消费场景也非常丰富。对未来IPO有非常大的价值。

　　香颂资本董事沈萌则表示，目前监管机构并不鼓励白酒企业A股上市，所以港股是比较可行的选择。但以梅见10亿元的营收，要在香港得到投资者的认可并不容易，而且还要关注其毛利率与增长趋势是否稳定。

　　他认为，梅见卖的好是因为一次成功的营销，还是具有可持续成长的基础，这两者有很大的差别。而且新品是否会复制之前江小白业绩下滑的路径，也有不确定性。所以上市不难，难的是如预期中较高估值上市以募集更多发展资金，并保持股价处于较高位置、保持继续从市场上融资的可能。

　　朱丹蓬认为，关键点在于疫情放开之后，消费场景增加，梅见如何实现全国化发展，线上与线下一体化经营，如何提升消费端的粘性服务体系。

　　事实上，梅见所在的青梅酒市场目前仍属于小众赛道，在保持高速增长的同时市场规模有限。

　　中国酒业协会执行理事长王琦在2023年“中国青梅酒西湖峰会”上透露，2022年中国青梅酒市场规模突破10亿。

　　有券商统计，包括江小白在内的部分生产青梅酒的主流厂商，年产量能力总和已经超过市场目前需求。

　　且梅酒入局门槛较低，资本正在疯狂涌入，仅是青梅酒相关，在企查查上就有2114条企业信息。

　　如何继续保持果酒龙头地位，延续营收高速增长，仍是摆在梅见面前的问题，也关系到江小白能否成功上市。