疫情之后，如何抓住酒业并购潮红利？

宋思玉

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文丨酒业家  刘彬

有权威报告明确指出：“受全球疫情冲击，世界经济严重衰退，产业链供应链循环受阻，国际贸易投资萎缩，大宗商品市场动荡。国内消费、投资、出口下滑，就业压力显著加大，企业特别是中小微企业困难凸显，金融等领域风险有所积聚。”

北京卓鹏战略咨询创始人田卓鹏指出：“疫情的常态化，将给中国经济和世界经济带来持续的巨大困难。酒业企业必须高度认清经济形势，保持高度警惕和忧患意识，把困难想的更严重些，把调整期预估的长一些。”

疫情之下，中小企业的不利影响尤重，行业向名酒集中、向资源集中的趋势也愈加明显。

有专家预估，今年到明年，酒业将再掀一轮并购潮。

如此背景下，如何变“危”为“机”？又该怎样做才能享受到酒业并购潮红利？

 

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疫情冲击下

产业调整何去何从？

在面临不确定性的时期，企业常常通过合并来扩大规模，以便更好地生存下去。

从整体经济发展趋势来看：随着世界部分地区的疫情开始消退，多位投行人士表示，可能有越来越多的企业选择进行交易，为经济最终复苏做准备。

其实，近期以来，已有多个媒体报道，在亚洲，中国、香港和韩国等地银行人士和顾问均正与企业高管交流讨论中长期增长和扩张计划。

毕竟，为给企业更多生存和再次增长的机会，较为宽松的整体经济政策是比较适合并购活动的。

从跨界资本来看：疫情冲击、美股熔断等都为投资渠道戴上了“紧箍咒”，投资渠道收窄，酒业成为资本不多的高利润项目。这从近期股票市场、老酒市场的火热等可得到印证。

从3月19日茅台跌破1000元/股之后，茅台股价一路上涨，截至今日涨幅已超30%，并在近日股价稳定在1300元/股上方，期间贵州茅台市值超过可口可乐登顶全球饮料王座，并一度登顶A股市值第一，让券商喊出了“买茅台=买黄金”之语。

不仅仅是茅台，近期五粮液的股价也屡创历史新高。五粮液的总市值已超过5700亿元，位列深市之首，且被列为公募基金的第三大重仓股。

在茅台和五粮液大涨的双双带动下，整个白酒板块均表现强势。

“除了‘抗疫’和‘宅经济’相关题材外，目前走势稳定上涨的当属酒类板块。”一位证券公司分析师指出。

从酒业自身来看：后疫情时代酒业集中度将进一步加强，一批中小型企业会被关停，行业将留出的空间，让兼并重组成为行业热点现象。

华策咨询专家杨香在系统性分析今年一季报后指出，白酒行业早已进入挤压式发展阶段，大家开始从共同做大蛋糕到争抢同一块蛋糕。白酒行业的量价背离、量跌价升的趋势短时间内不会发生大的改变。白酒行业的三股力量全国性品牌、省级龙头品牌和区域强势品牌纠缠混战的局面短期内也不会改变。

“疫情给整个行业造成的压力势必会加速这三股力量的分化进程，这个过程中有些企业会逐渐脱颖而出，而另外一些企业则渐渐被边缘化。” 杨香言下之意，今年酒业并购重组进程会加快。

 

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酒业热衷并购

究竟何为？

中国白酒利润增长率很难超越过去行业鼎盛时期，规模的增长率也遭遇着瓶颈，逆势并购，可能反而是个机遇。

从股市增长的需要分析行业内并购的价值性角度看，只有在寻找新的业务实现增长机会，创造新的增长平台，给投资者展现新业务增长方向或机会。

股市增长源于三个层面：一是利润增长、二是规模增长、三是企业业务增长方向的影响。对于上市公司而言，无论是核心业务处于高速扩张期还是成熟期，都面临着各种各样的增长压力，唯有增长率才能带来股市的真正的增长。

众所周知，资本市场对前景未知的项目下赌注时，多是根据企业过去的业绩表现来做决定的。也就是说，一个企业的历史表现给投资者留下了深刻的成功印象，投资者就会相信其新的的业务也有着无穷的潜力。这也是企业会选择不断引入新项目、寻找新机会的根本原因。

但是，新的增长点或机会需要创造全新的业务或系统来实现，而这又是一个相对漫长或煎熬的过程，一般企业是不愿走上这条路。所以，通过兼并重组不失为一条靠谱的捷径。

从行业或市场的机会对企业发展的需要角度看：白酒是一个竞争相对分散的行业，真正全国性的垄断几乎没有。

因此，当上市公司在整个行业一片低谷状态下，出手并购一些区域性、地方性、龙头性的企业，实现企业规模化、全国化、垄断化。

遭遇调控后的白酒生产企业普遍面对订单减少带来的资金和债务压力，此时逆势进行并购，可能以较实惠的价格获得原酒厂的控制权，对于一些有意通过参与大消费领域以改善其他实体产业状况的大型企业集团是个机遇。

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酒业并购悲哀

到底是为了啥？

白酒需要资本、热爱资本，但也是资本英雄的滑铁卢。

“过去20年，有近3000多家行外企业跨界进入白酒行业，但更多的是铁戟沉沙。”据成都尚善机构创始人铁犁统计，在过去20年间，投资20亿元以上跨入酒行业的有5家，投资10亿元以上的有11家，投资1亿元以上约300多家，在这300多家上亿元投入的企业中，有A股上市企业近60家，中国500强企业30多家。

“在这浩浩荡荡的白酒淘金大军中，失败的多，成功的少，投入的多，获得的少。比起其他行业的跨界经营者，白酒行业好像是更加排斥外行。” 铁犁谈及，这些怀揣资本与梦想，携带其他行业成功秘籍与对白酒种种创新设想的行外进入者，在进入白酒行业后，好像武功全废，智慧骤降，成功秘笈全部失灵，在他们一番或拼命砸钱，或疯狂玩概念之后，给行业上演了一幕幕跌宕起伏、悲喜交加的产业大剧，有探索，有创新，有贡献，但更多的是试错，是折腾，是教训。 

究其原因，主要是投资者们无一不在“十大误区”上狂奔，以投机的心态，进入了一个需要耐心的行业。

客观而言，并购就方向而言是没有错误的，也是企业用更短时间创造更大价值的捷径。但并购过程需谨慎的，没有哪个良性企业希望自己被并购，其背后隐藏的盲区一定要考察清楚，否则只能自食恶果。 

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规避酒业并购失败

这个项目你一定要关注！

白酒经营是品牌经营，靠时间铸就，更是靠工匠与耐心成就的产业，不是投机者可以纵横天下的市场。

那么，如何缩短投入时间又能保证时间陈酿下的品质？

“驿酒项目”是一个难得机遇。

作为一个极为优质的投资项目，“驿酒项目”独具的战略价值足以成为白酒二级梯队品牌逐鹿中原的一颗楔子，而随着河南省驻马店市政府最新总体规划出炉，土地升值空间更是前景无限。

首先，从白酒投资项目来看，“驿酒项目”不仅可以轻松规避在经验、管理、用人、资本、资源、概念、传播、广告、创新、速度等方面最容易犯的白酒投资并购错误，还独具四大资源优势。

优势一：投资少、见效快。“驿酒项目”原系河南驿酒集团的生产基地，厂区内部功能分区合理、配套齐全、环境优美，且现有的储酒中心、发酵酿造车间、原料库、原酒库等生产厂房和生产设备设施一应俱全。对投资者而言，只要改造简单、随时可复产。

优势二：省时、省心、省力。“驿酒项目”原有建筑物、厂房等现状维护较好，尤其是白酒生产、储存设备及厂房、办公楼等成新率均在90%以上，可直接投入使用，无修葺成本，可有效节约时间成本与费用成本。

优势三：产能足、后劲强。“驿酒项目”已有生产设施及原材料完备且规模较大，具备产能优势，厂区内现有石板筑窖2500口，现存2013年封存的酿酒发酵池（含窖泥）1848个，可实现白酒基酒年产15000吨， 且可随时可复工生产，实现高收益。

优势四：物流成本低廉。“驿酒项目”位于素有“天地之中”之称的河南省驻马店市驿城区关王庙工业园区，交通便捷，可极大节省企业的物流运输成本，间接提升产品的市场竞争力。

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选择“驿酒项目”

一份投入多项回报！

投资“驿酒项目”不仅仅能抢占白酒高收益，还能规避投资风险，享受土地增值等多重红利。

 “驿酒项目”位于河南驻马店市创业大道北侧、纬七路南侧，享有317亩工业用地土地使用权。

据河南投资界资深人士透露，“驿酒项目”充分发挥了占据中原经济区之驻马店粮食核心区的区位优势，可利用当地优质原材料，背靠河南省400亿白酒消费的市场容量，加上便捷的运输条件和低廉的运输成本，适合于自持作为酒类企业的中原地区生产基地。

而另据当地政要介绍，“驿酒项目”还可享受当地招商政策扶持。驻马店市政府在2019年连续出台4部招商引资优惠政策，从税收优惠、资金扶持、人才引进、土地租售等全方位对区域内招商企业及高管给予优惠激励和政策补贴。换言之，拥有“驿酒项目”，可立即享受到当地优惠极大的各项招商政策。

“一方面是项目已抵债给银行，没有任何涉诉纠纷，投资方不用考虑会有历史遗留问题；一方面是根据最新政府总体规划，土地所在区域已规划为二类居住用地，远期可作为商住用地储备，土地升值空间极大。”熟知项目背景的官方人士向酒业家表示，“驿酒项目”的回报并不仅仅局限于白酒板块。”

如河南本土啤酒企业金星啤酒，在过去因厂址建设，曾在河南、云南、四川、贵州、江苏等多个省市“囤积”了大量工业用地，随着部分厂区土地性质的改变，业务范围已经从一个单纯的啤酒向地产转型，其土地价值已高达60亿元，目前年回报率已超过酒业板块。

“同样以工业地产切入，而无心插柳享受土地红利的还有TCL等多个知名大集团。”在这位人士看来，投资项目，除了考虑其在本行业的收入支出比外，还应跨界考虑风险，尤其是考察土地带来的溢价能力。

联系方式：邵先生18538751813

 

 

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