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去年,在中植系暴雷后,酒度君曾在《“中植系”的雷波,会震撼酒业几何?》一文中猜测,与中植系一样采用“实业+金融”的经营模式、并号称要用金融的模式卖酒的某新贵酒企是否会步此后尘。 言犹在耳,号称“中国第三大财富管理机构”、国内“最大的房地产固定收益产品提供商”海银财富就传出雷声。而海银财富一向与上海贵酒(岩石股份)一起,被视作海银系的中坚力量。那么,如果海银财富真的爆雷,同样作为韩氏父子庞大资本局中的一环,本就麻烦缠身的上海贵酒(岩石股份)该怎么办?会被牵连吗? 海银财富爆发危机 海银财富的危机在去年已有苗头。 12月初,一张关于海银财富“产品清算到期时间有所延长”的截图,在业内疯传。12月13日,海银控股股价暴跌42.61%。12月15日,网传视频显示,海银财富董事长韩宏伟现身与投资者沟通,据称“现场火药味十足”。 12月17日,海银财富在其微信公众号发文称,受经济下行的影响,其项目出现迟延。同时,根据最新的监管政策和行业导向,海银财富主动退出,对存续业务进行梳理,相关方案将在月底前给到。12月31日,公司再度发布延期公告,表示正在聘请第三方专业中介机构加紧梳理资产情况。 然而,投资者没能等来兑付方案。反而传出海银财富停发工资,并开始劝退员工的消息。至此,海银系暴雷事件开始发酵。 海银财富号称“中国第三大财富管理机构”、国内“最大的房地产固定收益产品提供商”。其主要业务是财富管理服务,分销的财富管理产品中房地产相关金融产品占比较大。海银控股官方的一份通稿显示,截至2022年6月30日,在公司平台上分销的理财产品总交易额为798亿元,客户数量超过14万人,活跃客户达4.66万人。据 网易等媒体报道,目前海银财富的存量规模可能在600亿至700亿元之间,或波及四万投资人。此外,公司部分产品疑似涉嫌自融,还存在资金池的问题。延迟兑付涉及产品规模有多大,最终会对海银控股产生什么影响目前都还是未知数。不过,此次资金链危机已经影响到了海银系旗下酒企上海贵酒(岩石股份)。 韩式父子的资本局 关于上海贵酒(岩石股份)这家公司,酒度君曾多次报道过,今天我们主要说说其背后韩宏伟、韩啸父子的资本局。 作为河南永城首富,韩宏伟有一段颇富神秘色彩的白手起家故事。 上世纪90年代前后,下海潮汹涌澎湃。1987年,退伍转业至国企的韩宏伟也成为其中一员。他拿着借来的1万元创办了一家钢材经营部。此后,又筹资成立了永城县汽车修理厂,后又在商丘成立了中国一汽商丘服务站。1997年他走出河南永城、迈向省会郑州,做的还是汽车、医疗健康相关的商贸生意,在汽车领域已经有了一定积累。 转折出现在2004年,韩宏伟突然改变方向,转身在上海发起成立了上海市河南商会并出任会长。2008年以此为基础成立豫商集团,成为其名下重要企业,其一项重要业务是“应急融资咨询”。实质就是以类似于“老乡会”的属性,形成信用平台,以民间借贷的形式拆借互助。 体验到金融业务的甜头后,韩宏伟逐步建立起集实体投资、金融服务和商贸为一体的海银集团,最终形成知名金融资本“海银系”。巅峰时期,韩宏伟、韩啸父子通过“海银系”控制近千家公司,涉足领域则包括私募、基金销售、小贷、期货、担保、保理等非核心金融牌照类的业务。 2015年,韩啸携五牛基金入主岩石股份。此后几经风波、多笔收购、四更其名,才终于诞生上海贵酒。上海贵酒虽然以“A股更名王”知名,却并不妨碍其成为“海银系”于A股的重要落子。不过,由于和 洋河股份旗下贵州贵酒的 商标权争端,证券简称还保留为“岩石股份”。 除了岩石股份外,海银系还曾与知名酒类流通企业名品世家传出过绯闻。双方的谈判从2019年10月8日开始,一直延续到2020年6月2日。当时与其竞争的,就是已经暴雷了的“中植系”。虽然最终海银系宣告出局,不过也显示了其进军 白酒行业的决心。 累及上海贵酒 受暴雷风波影响,上海贵酒(岩石股份)的股价也连连下跌。逼得其立刻发公告撇清关系,称公司与海银控股及其子公司仅有酒类销售业务,交易金额为4.88万元。除此之外,无其他业务往来。 在股权层面,经过早年多番股权变更,韩宏伟与韩啸的资产确实已基本完成切割。目前岩石股份第一大股东为上海贵酒企业发展有限公司,第二大股东为五牛股权投资基金管理有限公司,合计持有56.45%的股份。两家公司实际控制人均为韩啸。韩宏伟及海银控股也先后退出五牛控股股东名单,完成了与岩石股份的切割。目前若无特殊安排,确实在法律上不需要“父债子偿”。但是,海银控股的危机对上海贵酒(岩石股份)会产生多大影响还难以断言。 事实上,上海贵酒(岩石股份)自身的麻烦也不少。 虽然上海贵酒(岩石股份)一直宣称其业绩大幅增长,比如2023年前三季度就录得“营收13.54亿元,同比增长72.11%;净利1.2亿元,同比增长153.63%。其中第三季度实现营业收入5.11亿元,同比增长76.19%;归属净利润6645.89万元,同比增长520.93%”的骄人业绩。 但伴随业绩增长的,是行业对其用金融模式卖酒和畸高营销费用的质疑。从业绩来看,上海贵酒(岩石股份)2021年跨入亿元级别,2021年至2022年分别录得收入6.03亿元、10.91亿元,同期的归母净利润分别为6192.82万元、3724.40万元,处于增收不增利中。2023年前三季度销售费用高达5.52亿元,比第三季营收还多了4126.12万元,占前三季度营收的40.81%。今年前三季经营活动净流入4.07万元,投资活动净流出5.53亿元,筹资活动净流入1.85亿元。显示上海贵酒(岩石股份)造血能力仍然较弱,靠自身经营现金流尚无法支撑投资,这在现金流充沛、上下游账期都有优势的白酒行业并不多见。 此外,长期陷入与洋河股份旗下贵州贵酒的 品牌纠纷以及 基酒严重依赖外购等负面不断,也让业界对其长期发展持观望态度。就在近期上海贵酒(岩石股份)已经传出了停产传闻。根据媒体12月底报道,上海贵酒 经销商表示,上海贵酒已经停产两个月左右,公司已经拖欠供应商的货款。近期亦有爆料称公司出现裁员、断缴社保和公积金的情况。有人在脉脉平台匿名吐槽,“上海贵酒不发工资,11月12月工资均没发”。
来源:酒度
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