啤酒业的十年：五大巨头燕京啤酒表现最差

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        　　2007年10月16日，沪指创出新高6124.04点，十年后的今天(2017年10月16日)沪指收于3378.47点。十年沧桑变幻，A股市场发生了质的变化，上市公司数量翻倍、流通市值增超4倍、千亿净利巨无霸出现……

    　　十年时间，A股市场中的啤酒行业发生了哪些变化?近年来，我国啤酒市场硝烟弥漫，燕京啤酒、重庆啤酒(21.820, 0.42, 1.96%)等国产啤酒品牌被各大外资巨头一一“斩杀”。今年6月，作为啤酒五大巨头之一的燕京啤酒，在原本该迎接大战的时候，被曝 出一则“燕京啤酒关停部分工厂”的消息。这则消息无疑暴露了燕京啤酒的尴尬现状——业绩下滑，工厂停工。十年间，国内啤酒企业争斗之势愈演愈烈……

   



    　　去产能+消费升级 啤酒产业巨头亟待升级

    　　十年之间，巨头易主，2016年开始市场出现了有趣的一幕——“啤酒和方便面都卖不动了”。受制于国内高端消费不旺和大众消费不强，啤酒行业在2013年第三季首次单季度收入下滑，这一营收负增长最终延展到全年产量，啤酒产业在2014年产量达到4921.85万千升，同比下降0.96%，为10年来首次出现的年度负增长。据国家统计局数据显示，2017年第一季度国内啤酒行业产量974万千升，同比下降0.9%，第二三季度情势也并不乐观。

    　　值得注意的是，随着我国人口红利逐渐消失，资源环境约束压力突出，同时随着行业集中度提高，竞争激烈，销量下降，各种成本上升，使啤酒企业利润出现一定程度下降早已成为大趋势。燕京啤酒并不是第一家关闭工厂的啤酒企业，近两年，大量的啤酒企业纷纷关闭工厂，转向轻资产运营。资料显示，华润啤酒率先关闭工厂，重庆啤酒也关闭了安徽亳州公司，并关闭了多个亏损工厂，青岛啤酒(32.030, -0.07, -0.22%)实际上也已经通过搬迁的形式关闭了一家工厂。产能过剩和有效供给不足是企业变卖工厂转向轻资产运营的一个重要因素。

    　　在上市的8家啤酒企业公布的2016年年报中了解到，国产老牌企业除雪花啤酒、重庆啤酒扭亏为盈之外，其他企业营收和利润均出现不同程度下滑。其中，燕京啤酒(000729.SZ)从2014年以来已经连续三年出现营收下滑，去年的净利润更是创下近十年最低。尤其燕京啤酒持股50.8%的惠泉啤酒(10.180, -0.09, -0.88%)，2016年盈利167.95万元，同比下降92.70%。

    　　洋啤酒发展势头迅猛 国内啤酒品牌升级效果分化

    　　近十年，我国啤酒行业的产品结构正在发生巨大变化。国内啤酒总的产销量正在下滑，外界对于高端啤酒的需求却越来越强烈。国家统计局数据显示，2016年中国国内啤酒产量为4506万千升，较上年减产210万千升，这已是国内啤酒产量连续第三年下滑。受此影响，中国三大啤酒巨头的归属净利润也均于2014年前后出现下滑。

    　　与国内啤酒产量不断下滑的趋势相反，中国进口啤酒量在近三年大幅度增长。海关总署数据显示，2014年中国啤酒进口量达33.8万千升，同比暴增85.4%。市场布局速度十分惊人。

    　　业内普遍认为，在市场饱和、销量增长空间不大的环境之下，产品升级、吨价提升追求更高的毛利率将成为企业的主要盈利途径。而燕京啤酒相对偏低的吨价也直接影响了公司的盈利能力。

    　　根据2015年和2016年年报，燕京啤酒当年的营业收入分别为125.38亿元、115.73亿元，比上年同期分别减少7.15%、7.70%;归属于上市公司股东的净利润分别为5.88亿元、3.12亿元，比上年同期分别减少19.07%、46.90%。相关报告显示，燕京啤酒在提价转型高端产品这一业务上，仍有很大上升空间。

    　　未来高端化成了众多啤酒企业的救命稻草。2017年一季报显示，部分尝试“高端化”的啤酒企业已开始业绩“飘红”。其中，青岛啤酒营收同比增长2.6%，净利润同比增长8.51%。但燕京啤酒及其控股的惠泉啤酒，还没有看到产品升级的明显效果。

    　　燕京啤酒行业内领跌 营业收入创十年新低

    　　根据2016年年报显示，燕京啤酒公司实现营业收入115.73亿元，同比下降7.70%;净利润为3.12亿元，同比下降46.90%。财报显示，2014年-2016年，燕京啤酒营收分别为135.04亿元、125.38亿元、115.73亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为7.26亿元、5.87亿元、3.12亿元，逐年下滑。这是燕京啤酒自2014年以来营收连续三年出现下滑，而利润更是十年来最低。

    　　数据显示，分地区看，燕京啤酒的“大本营”——华北地区去年营收下滑1.64%;而在华东、华南、华中和西北地区，营收都有较为明显的缩水，分别减少13.78%、9.69%、16.27%和15.57%。此外，四川燕京南充生产厂虽然规划产能达到50万千升，但是从2009年投产至2016年9月，其总产量才100多万千升，主要覆盖四川南充和川东地区，在成都、重庆市场占有率极低。

    　　“啤酒行业从两位数的增长到微增长，再到目前的负增长，行业整体增幅放缓的趋势基本定型。” 燕京啤酒在公告中指出，国内经济增速放缓以及近些年来啤酒并没有在产品上有所创新，忽视了对老年群体和更年轻群体的消费关注都是导致营业额下滑的原因。

    　　与以往相比，低质低价、规模、性价比时代已经过去，消费者需要高品质、甚至高品位的产品，产品创新是未来啤酒企业走出困境的又一个要素，也是最关键的一个要素，这就需要让营销回归到产品的原点，回到消费者的需求上来。未来国产啤酒如何走出困境，还需要多在产业结构方面做努力。

        
    来源：啤酒工业信息网、九州糖酒网
        

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