浓香，从未“遇冷”

白酒陈列协议

　　文  李霞

　　今年以来，红牌集团、五叶神、中海洋、修正药业等资本入局酱酒的消息纷至沓来，更不用说酒业内“浓染酱”、“红染酱”、“黄染酱”的诸多事件。

　　在资本的金河滚滚流向酱酒的同时，浓香酒似乎显得有些低调，甚至有人断言其已失宠于资本。

　　事实果真如此吗？本文将尝试从民营资本、国外资本、国有资本三个维度进行分析。

　　01

民资：浓香仍是机遇之地

　　相对于国资和外资来说，民资在政治和整体布局方面的考虑较弱，更加的偏重于投入与产出的费效比，因此，名酒的积淀素来最为其所看重。

　　所谓积淀，一是品牌、文化方面的软实力，二是老酒、产能、工艺方面的硬实力。

　　而浓香，恰恰拥有最大的名酒基数。

　　白酒行业的黄金十年，也可以看作是浓香白酒的黄金发展期，随着五粮液、泸州老窖、剑南春等领军品牌崛起，浓香型白酒市场份额进一步扩大。该时期内，资本对浓香型白酒保持着极大热情，四川金宇鼎盛实业收购金雁酒厂；成都远鸿集团收购小角楼，开启“民酒”小角楼的回归征程；进入行业新发展周期后，“会展大王”邓鸿摇身一变为环球佳酿酒业董事长，2017年不仅收购泸州国粹酒业，还对临邛酒业战略投资1.2亿元，并提出重新打造川酒的目标。

　　最引人关注的浓香白酒投资案要数2020年，与白酒企业多次传出 “绯闻”的复星系，通过豫园股份以18.39亿元入主金徽酒，拿下其控股权。2020年的最后一天，经过27轮激烈竞拍 ，豫园股份又拿下舍得酒业70%股权，郭广昌成为金徽酒与舍得酒业的实际控制人。

　　作为甘肃白酒龙头，坐落于甘肃省陇南市徽县伏家镇的金徽酒，是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。而舍得酒业则为川酒的“六朵金花”之一，舍得的前身是沱牌，曾在第五届名酒评选会上被评为中国“十七大名酒”，20世纪末，沱牌曲酒在全国销量连续三年位列前茅，成为几代人的消费记忆。

　　不管是金徽酒还是舍得酒业，旗下都有老字号品牌，从郭广昌的“酒局”不难看出，他的选择更倾向于品牌声量以及能够支撑名酒高价值的因素。

　　其实这是一笔很好算的账：目前，资本能够进入的酱酒企业大多较小，在品牌和产能方面需要较大投入，且在数年后将面对产能集中爆发的激烈竞争。相较而言，选择基础较好，受众极广的优质浓香企业不失为聪明之举。

　　当然，在酱酒明确的前景和高利润下，民资会始终对其保持高昂的兴趣，但若说因此而关闭了投资浓香的大门则断无道理。

　　毕竟，从当前的行情和企业基数来看，浓香的机会也许更多。

　　02

外资：区域切入是重要考量

　　作为外来者，以点切入，建立桥头堡是外资较为常见的策略，因此，在区域内拥有较大声量、较好消费基础是其投资的重要考量。

　　放眼全国白酒板块，浓香无疑有着数量最多的区域强者。

　　2006年12月，水井坊发布公告称，该公司控股股东东都盈盛投资控股有限公司已签署协议，将其持有的全兴集团43%股权转让给帝亚吉欧。

　　帝亚吉欧出资5亿元成为水井坊第二大股东后，一直增持全兴集团的股份，直到2013年7月，帝亚吉欧收购水井坊集团剩余47%股份，完成了对水井坊的绝对控股。帝亚吉欧不管是在浓香白酒热潮中入局，还是在调整期内持续收购水井坊股份，这背后的原因无非是看好浓香白酒的市场前景。

　　无独有偶，2007年，酩悦轩尼诗在考察多个中国白酒品牌后，决定出资2500万欧元收购文君酒厂有限公司和文君酒经营有限责任公司各55%的控股权，正式进军中国白酒行业。“换血”之后的文君，不再走中低端路线，实力雄厚的轩尼诗想将它塑造成高端奢侈白酒品牌。

　　无论是水井坊还是文君，都有着突前的品牌文化价值，以及区域内较为扎实的消费基础，虽然时隔多年，但外资区域切入，步步为营的投资逻辑却并未改变。

　　此外，在商业规划和运营理念上更为成熟、先进的外资也拥有较强的理性，很难说酱酒热会令其产生多大的冲动。即便是单从这一点来说，也很难想象它们会将浓香企业排除在投资计划之外。

　　03

国资：振兴地方经济离不开浓香

　　整合资源，以高质量发展来提振地方经济是国资的使命，白酒业作为地方经济的重要一环，分布最广、数量最多的浓香酒企是国资绕不开的目标。

　　2017年，四川省发布《关于推进白酒产业供给侧结构性改革加快转型升级的指导意见》，文件明确指出，鼓励白酒行业并购重组，支持重点企业兼并、收购，实现规模扩张。一年后，四川省正式提出“川酒振兴计划”，将食品饮料产业纳入全省“5+1”现代产业体系。

　　近年来，四川白酒产业抱团发展成为主流，国有资本早就发起了川酒整合战。2015年，四川发展酒业投资有限公司（简称“川酒投”）成立，不仅与多家酒企传出“绯闻”，还多次接受泸州老窖增资。而2017年由泸州市政府与四川省商业投资集团共同出资组建的四川省酒业集团（简称“川酒集团”）更是专注于“整合川酒”，计划在5-10年内发展成为规模超千亿的综合性企业集团。

　　截止目前，川酒集团已整合200多家酒企，旗下不仅有以叙府、二峨为代表的国优品牌，还有生产原酒的中小企业，窖池数量和产能占到了四川白酒业的二分之一。2020年，川酒集团实现销售收入258亿元，酒类销售收入40亿元，利税总额6亿元，固定资产超100亿元，成为成长最快的酒业新星。

　　川酒集团成立的同一时期，四川国科资产管理有限公司接手了川酒“十朵小金花”之一的丰谷酒业，国资的入场，使得丰谷酒业开启了复兴之路。

　　除四川外，在其他一些浓香占比较高的省份，政府也出台了相关的政策，安徽省经信委在2017年发布的《安徽省“十三五”食品产业发展规划》中表示，支持安徽省重点白酒企业的兼并重组，组建一批规模大、竞争力强的白酒企业集团；江苏省宿迁市2021年上半年提出要加快建设有实力的“中国酒都核心区”，围绕做大做强白酒产业规模，支持洋河股份扩大产能，全国多个浓香产区都在政府的支持下将开启强劲攻势，齐头并进。

　　总的来看，浓香白酒所迸发出的强大生命力一直被行业看好。

　　这十几年来，其身边从不缺资本的身影，民资和外资的进入，不管是在酒企的资金管理还是品牌运营方面，都有利于系统化赋能，从而推动浓香企业的良性发展。国有资本的入场，通过“有形的手”助力产区并购，给当地中小白酒生产企业带来了新的机遇，更为浓香白酒的高质量发展提供了有力的支撑。

　　随着行业竞争加剧，白酒产业集中化发展成为趋势，各路资本都应该清楚的认识到投资白酒是一场耐力赛，仅围绕逐利不能长久。

　　近日，微酒记者获悉，为助力“酿造”美好生活，尤其为正向放大浓香型白酒价值，第十八届中国西部国际博览会将特别设立酒类专业博览项目。在这背景下，由中国酒类流通协会主办，四川国际博览集团有限公司支持，四川国际会展有限公司、中展励德（成都）会展有限公司联合承办的大国浓香·中国国际酒类博览会（简称：成都酒博会）落户西博会。

▲西博会展区规划图

　　9月16-20日，首届成都酒博会将震撼亮相。以“聚力双循环·引领新消费”为主题，旨在推动中国酒业走向世界，让世界酒业融入中国，促进世界酒业相互交流合作为目的，首届成都酒博会无疑将为酒业，尤其是浓香型白酒未来发展注入确定性和前行动力。

　　目前，首届成都酒博会各项筹备工作正在有序推进之中，组委将联合行业专家以及优秀产商致力于将大会打造成展商采购商获得实效、行业影响深远、大众广泛参与的酒类行业盛会。

　　成都酒博会参展商报名：

　　田玉娇 18428309313

　　彭 愉 13036668713

　　成都酒博会专业采购商报名：

　　陈莹莹 18980668723

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