百亿投资下，五粮液将以每年5万吨高端产品巩固地位？

黄坤

　　按照2021年五粮液实际产能10万吨、五粮液成品产量2.8万吨来计算，那么，未来3年10万吨增产项目全部落地后，五粮液成品的产量将超过5万吨，足以傲视群雄······

　　相比茅台，浓香型王者五粮液已经具备产能优势，不过与此同时，与主力产品相对应的“优中选优”的勾调方式，致使其在高端产品的实际产量上落后于前者。近期超100亿建设项目的逐步落地，将有望使五粮液高端产品的产量达到5万吨以上。

百亿投资，产能、文化与体验化销售是重头11月4日，五粮液发布《第六届董事会2022年第11次会议决议公告》。其内容涵盖多个层面，其中产能扩建与其他基础建设项目分外引人注目。公告显示，此次董事会通过了10万吨生态酿酒项目（二期）、五粮液501古窖池中国白酒文化圣地项目、五粮液门户区项目等三个建设议案，涉及的总投资估算分别高达48.61亿元、16.14亿元、50.28亿元，涉及投资115.03亿元（以项目招投标及最终决算为准）。《关于公司10万吨生态酿酒项目（二期）的议案》指出，为进一步高质量满足消费者对美好生活的需求，按照“十四五”发展战略规划，公司酿酒产能将提升至20万吨，以不断增强发展后劲，持续提高市场竞争力。五粮液董事会同意由公司下属子公司四川省宜宾五粮液酒厂有限公司作为投资建设主体实施本项目，建设内容主要包括15栋酿酒车间、8栋收酒房及相关配套设施。

　　“经审议，同意由公司下属子公司四川省宜宾五粮液酒厂有限公司作为投资建设主体实施本项目，建设内容主要包括15栋酿酒车间、8栋收酒房及相关配套设施。”议案内容显示，该项目总投资估算为48.61亿元（以项目招投标及最终决算为准）。董事会同意由公司下属子公司宜宾五粮液酒类销售有限责任公司作为投资建设主体实施本项目，建设内容主要包括新建古窖池古法酿造展示区、历史文化展示区、相关文化遗址区以及相关配套设施，项目总投资估算为16.14亿元（以项目招投标及最终决算为准）。此外，董事会同意由公司下属子公司宜宾五粮液酒类销售有限责任公司作为投资建设主体实施本项目，建设内容主要包括酒文化展示中心、酒产品展示体验区、游客中心、酒店、办公、商业建筑及其他配套设施，项目总投资估算为50.28亿元（以项目招投标及最终决算为准）。这样算来，实际上这115亿元的总投资，其中直接涉及产能扩张的为48.61亿元，由宜宾五粮液酒厂有限公司掌控，占据了总投资的40%左右。剩下的大部分由宜宾五粮液酒类销售有限责任公司掌控实施，主要在于文化展示与体验、销售相关的基础配套设施建设。

产能倍增，3年后可达26万吨？今年5月27日的股东大会上，五粮液总经理蒋文格表示，按照“2+2+6”酿酒产能提升规划，公司10万吨生态酿酒在今年4月已经启动。其中，10万吨生态酿酒一期项目建设计划2023年底投产使用，建成之后新增2万吨白酒产能；现有园区非酒产业搬迁改造工程完成之后，将在原有的生产车间进行改造扩能，将新增2万吨原酒产能；同时将规划建设10万吨生态二期项目，计划将在2022年底启动建设，2024年底建成投用，建成之后将新增6万吨产能。也就是说，从今年到2024年的建设规划，将能使五粮液总共新增10万吨产能。那么此前和当下，五粮液共有多少产能呢？

　　2020年报显示，五粮液设计产能为10.38万吨，实际产能为9.54万吨，在建产能为1.999万吨。从当年度的产能状况来看，还未达到100%的利用率，与设计产能之间还差0.84万吨，证明五粮液还有“余力”。从成品来看，2020年五粮液产品和系列酒产品总生产量158831吨，总销售量160443吨。成品酒的产量高于实际产能，这是与白酒采用的勾调工艺有关，也就是当年所产基酒与以往贮存的各类基酒进行勾调，从而生产出成品——2020年五粮液库存的半成品酒（含陶坛基酒）达到215473吨。2021年报显示，五粮液设计产能14.16万吨，全年实际产能10.60万吨，在建产能1.999万吨。可以看出，2021年，五粮液的实际产能比前一年增长了约0.22万吨左右，在建产能依然为1.999万吨，这就意味着此前的扩产计划依然在推进中，还未转化为实际产能。值得注意的是，这一年五粮液半成品酒（含陶坛基酒）的库存量已经降到179396吨，比前一年减少了大约35000吨以上，证明在2021年度对于库存老酒的需求量大增。按照2021年的财报来看，五粮液的设计产能约为14万吨，在建产能1.999万吨，若2024年10万吨生态酿酒项目落地后，预计五粮液届时的总产能将达到约26万吨以上。

指向高端，3年后五粮液产品可年产5万吨？2020年五粮液实际产能为9.54万吨，但是当年其成品酒的产量和销售量均远远大于此。这一年按照产品分类来看，五粮液产品生产量25952吨，同比增长0.23%，销售量28139吨，同比增长5.28%，库存量2733吨，同比减少44.45%；系列酒产品生产量132879吨，同比减少6.67%，销售量132304吨，同比减少4.60%，库存量11486吨，同比增加5.27%。五粮液产品和系列酒产品总计产量（成品产量）158831吨，超过当年的产能约50%以上；实际销售（成品销售量）160443吨，超过实际产能的60%以上，这意味着当年对库存老酒的消化量大幅增加了。2021年，五粮液全年实际产能10.60万吨，在建产能1.999万吨。

　　从当年成品产量方面来看，五粮液产品产量28408吨，同比增长9.46%，销售量29203吨，同比增长3.78%，库存量1938吨，同比减少29.09%；系列酒产量160309吨，同比增加20.64%，销售量152572吨，同比增加15.32%，库存量19223吨，同比增加67.36%。成品产量总计188717吨，同比增长了18.82%，销量181775吨，同比增长了13.30% 。“五粮液优品率约为20%，这一部分才是能够用来勾调高端产品的，按照这个比率，现有产能下五粮液每年的优品基酒仅为2万吨。”有业界人士如是表示。优品基酒约为2万吨，成品五粮液的数量也大致如此——2021年度五粮液产品生产量28408吨，与茅台相比明显偏低（仅比较高端，不计系列酒）。在这样的情况下，在高端产品销售向好的情况下，五粮液势必要扩大产能以满足需求。

　　按照2021年五粮液实际产能10万吨、五粮液成品产量2.8万吨来计算，那么，未来3年10万吨增产项目全部落地后，五粮液成品的产量将超过5万吨，足以傲视群雄。

　　

来源：华夏酒报

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