国资“饮酒”再下一城？宋河酒业申请破产，河南资产或将接盘

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　　名酒蒙尘，国资接盘？

　　文丨酒业家团队（ID：jiuyejia360）

　　兜兜转转，沉寂已久的宋河酒业再次步入命运的十字路口！

　　酒业家获悉，11月10日，河南省宋河酒业股份有限公司（简称“宋河酒业”）公开经法院申请破产审查。被上市公司辅仁药业纳入旗下近20年后，宋河酒业这个曾经的“豫酒一哥”又一次步入破产审查的边缘。

　　这一次，即将破产重整的宋河酒业又能否浴火重生？谁又将在其中扮演关键角色？

　　近日，酒业家从全国企业信用查询系统——企查查上查询得知，宋河酒业新增一条“破产重整”的信息。

　　企查查信息显示，宋河酒业发起破产申请，案号为，案件类型为破产审查案件，经办法院为鹿邑县人民法院，申请人和被申请人均为河南省宋河酒业股份有限公司，公开日期为2022年11月10日。

　　事实上，对于宋河酒业主动申请破产重整，业内并不感到意外。早在2019年，宋河酒业便因停产被推上了风口浪尖。如今3年多过去，宋河酒业终于还是走到了破产审查的阶段。

　　“受累于母公司辅仁药业，宋河债务问题太严重，资金压力大，或许已经撑不下去了。”提及宋河酒业的破产重整，有河南酒业人士唏嘘不已。

　　企查查信息显示，截至目前，宋河酒业历史被执行人案件多达156件，被执行总金额高达70.77亿元；其中仅2022年其被执行人案件就有10起，被执行总金额为13.66亿元。

　　不仅如此，宋河酒业还有终本案件85起，执行标的总金额超48.661亿元，未履行总金额近40.66亿元；作为失信被执行人涉案总数39起，历史失信信息15起；限制高消费案件114件，历史限制高消费案件8件。

　　从以上不完全统计数据可见，宋河酒业如今已是债务累累，申请破产重整已无法避免。

　　此外，河南白酒市场的不景气或许也是宋河酒业申请破产的一大诱因。近年来，宋河酒业在省内的市场占有率较低，抗风险能力较弱，更容易受到市场因素的冲击。

　　“今年在河南市场来转一圈，就知道生意有多难做了，许多烟酒店生存困难、面临转型。在外部不利因素影响下，已经有1万多家烟酒店和酒类连锁被关停了。”河南酒商李总告诉酒业家。

　　酒业家此前渠道调研也发现，今年以来，河南市场相继错过了端午、中秋、国庆等旺季，酒商销售普遍下滑，有酒商生意下滑30%以上。酒商经营惨淡，酒企日子自然也不好过，宋河酒业于此时借破产重整纾困也在意料之中。

　　事实上，此次的破产重整已是宋河酒业20年来的第二遭。不过，彼时拯救宋河酒业的“白马王子”——辅仁药业，却已成为了宋河酒业今朝跌落神坛的罪魁祸首。

　　公开资料显示，宋河酒业的前身为国营河南省宋河酒厂，始建于1968年，由国营鹿邑县曲酒厂演变而来。旗下涵盖“国字宋河”、“宋河粮液”和“鹿邑大曲”三大主导品牌。1989年，在第五届全国名酒评比中，宋河粮液荣获国家金质奖和“中国名酒”称号。

　　在“中国名酒”的赋能下，宋河酒业迅速步入发展快车道，从1991年2亿元的销售额，到1992年的近5亿元销售额，再到1993年的6.9亿元销售额，宋河酒业实现了质的飞跃，一举坐稳了“豫酒一哥”的位置。

　　不过，好景不长，在1995年以后，随着省内外白酒品牌的步步紧逼，头顶“中国名酒”光环的宋河酒业开始止步不前，经历了近八年的低谷期。到2002年时，宋河酒业已经步履维艰，濒临破产。

　　2002年，宋河酒业的“白马王子”出现，同为鹿邑县土生土长的知名药企辅仁集团向宋河酒厂伸出了橄榄枝，以5000万元的价格取得宋河酒厂经营权并成立了宋河酒业。在辅仁药业的助力下，宋河酒业迅速恢复元气，并迎来高光时刻。

　　相关数据显示，2002年时，宋河酒业营收只有1.27亿元；到2006年时，宋河酒业已实现营收6.8亿元，达到了此前鼎盛时期的水平；2012年，宋河酒业营收达到22.5亿元，登上了宋河酒业历史上的巅峰，连续多年稳坐豫酒头把交椅。

　　不过，成也“辅仁”，败也“辅仁”。刚刚渡过中国酒业“4年调整”的至暗时刻，宋河酒业尚未来得及恢复元气，便被辅仁药业拖入泥潭。

　　在白酒行业进入新一轮牛市之际，辅仁药业经营出现危机，开始频繁用宋河酒业的资产抵押借款，以维系即将枯竭的现金流。到2019年时，宋河酒业的到期抵押借款已有12笔，待偿金额约19.715亿元。受辅仁药业牵连，宋河酒业生产一度被迫中止，非但错过了新一轮黄金发展期，生产经营也是举步维艰。

　　“辅仁药业的长期‘吸血’，让宋河酒业几乎无法正常运营，如今破产重整未尝不是一件好事。”上述河南酒业人士认为。

　　此次破产重整，谁将接盘宋河酒业，名酒宋河未来又将走向何方？

　　“（目前）已经成立重整小组，宋河也即将步入正常发展轨道。”有宋河酒业内部人士向酒业家透露，他对宋河重整一事较为乐观。

　　事实上，对于宋河酒业此次破产重整，业内众说纷纭，但主流观点有二：一是宋河酒业正在做资本或股权重整，或将有大资本进入；二是河南政府方面也深度参与了重整。

　　“有可能是河南资产管理有限公司准备入股，（宋河酒业）将回到国资阵营。”另一不愿具名的河南酒业人士告诉酒业家，“宋河已经资不抵债了，救活必须靠国资。重构一个新宋河，也许是豫酒振兴的另一个模式。”

　　官网信息显示，河南资产于2017年8月注册成立，是经河南省人民政府批准设立、银保监会公布名单具有经营金融企业不良资产收购处置业务资质的地方资产管理公司，拥有破产案件一级管理人、私募基金管理人、融资租赁等业务资质。该公司注册资本50亿元，由河南投资集团作为主发起人，联合国家开发投资集团、河南日报报业集团、中原信托、中原证券、中原高速等股东共同设立。

　　据悉，河南资产累计收购不良资产1012亿元，帮助河南省内20多家金融机构出清风险，盘活问题楼盘10余个，帮助10余家上市公司、问题企业纾困解围；落地9单国企债转股项目，帮助多家国企深化改革、转型发展。业内人士认为，站在这个角度来看，此时河南资产介入宋河酒业破产重振一事有一定的可行性。

　　在观峰咨询董事长杨永华看来，豫酒之所以没能全国领先，就是因为没有国资力量的助推，“中国白酒前20强几乎都是国有股份，但豫酒规模企业至今没有一个有国资背景。”

　　不过，豫酒规模企业没有国资背景的状况或许将会改变。

　　2022年6月发布的《河南省酒业振兴发展行动方案(2022-2025年) 》明确提出，鼓励酒企通过银行间债券市场、企业债券等方式进行融资，引导风险投资等参与酒业振兴发展。国资直接参与豫酒振兴工作，正是豫酒振兴的有效途径。

　　事实上，近年来国资“饮酒”并不罕见，国资“饮酒”频率也越来越高。仅在10月，就发生华润收购金沙、重庆华信资产入股江记酒庄、贵州新动能注资李兴发酒业3起“国资饮酒”案例。

　　据不完全统计，仅在四川、贵州、山西、重庆等四省市，自2013年来已有多家酒企获得国资参股，交易金额合计约达244.98亿元。于国资而言，参股酒企布局能发挥自身资源优势，帮助酒厂获得更广阔的市场空间，还可以在拉长白酒产业链、完善供应链体系的前提下，获得理想的投资收益。

　　在杨永华看来，国资介入对宋河酒业的发展意义重大。“国资控股，一是解决之前的债务危机，剥离不良资产；二是宋河的经营和发展都是停滞的，国资入股可以推动企业经营和发展从重构到重生；三是宋河具有一定的品牌影响力，快速解决问题可以避免宋河像林河一样退出市场，有利于保护白酒名酒品牌；四是为豫酒振兴探索“国资模式”，从而解决类似于张弓、林河等企业的生死问题。”杨永华认为。

　　“此次破产重整，或许是宋河涅槃重生的一次契机，对品牌和企业来说都是一件好事。”河南省酒业协会会长熊玉亮也表示。

来源：酒业家

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