白酒股大跌不是酒业新一轮调整讯号

宋思玉 · 发表于 2020-7-17 10:02:25

现在的回调，反而有助于释放短期市场风险。

文｜云酒团队（ID：YJTT2016）

7月16日，A股再现“黑色星期四”，罕见跌停200多家股票。表现一贯强劲的白酒板块大幅回调，跌幅达9.69%。除停牌的*ST皇台，18家白酒上市公司无不飘绿，“股王”贵州茅台跌幅近8%，五粮液、舍得酒业、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、口子窖、泸州老窖、老白干酒、金种子酒、金徽酒、迎驾贡酒13只股票跌停，一改上半年高歌猛进的势头。

表现抢眼的白酒股在高位重重回落，难道是酒业新一轮调整的讯号？

对于白酒股的“杀跌”，很多人表示是受到舆论风暴的打压。近期，受反腐消息的影响，有的龙头白酒股低开低走，近日已有跳水迹象。

这不免让人想起2012年底。当时，受“塑化剂”、“限酒令”等多个事件影响，白酒股集体跳水，白酒最终结束“黄金十年”，开启第三轮行业深度调整。

今时不同往日，往事固可追鉴，但逻辑大为不同。当年的白酒股的大跌，主要集中在酿酒板块，而且一跌数日，市场情绪直接降到了冰点。

今日，白酒股回落并非个例。整个A股，除了零星股票，所有板块都在飘绿。上证指数下跌4.5%，深证成指收泻5.37%，创业板指重挫5.93%。

白酒板块下跌同时，因中芯国际今天上市出现的巨大虹吸效应，半导体板块也出现较大幅度回落。甚至，今年疫情而大热的医药生物同样迎来跌停潮。

对A股而言，急涨之后往往就是急跌。回顾历史行情，无论是强势行情还是牛市行情，A股经历连续拉升之后，往往都会出现阶段性的整理。

对白酒板块而言，这一次的意外回调，很可能是短暂性的一次加速下坠，处于震荡调整中。

现在的回调，反而有助于释放短期市场风险。今年以来，白酒股集体走高，多只白酒个股创下了历史新高。持续的上涨，让白酒股的估值优势明显减弱，略有风吹草动便会草木皆兵。通过震荡洗出浮筹、挤走泡沫，将为白酒板块长期走强打下基础。

归根到底，两件事的本源是不同的。这次白酒股大跌，受到中芯国际上市，疫情冲击二季度企业数据等外围因素拖累，但白酒行业的基本盘、基本面没有任何发生改变。

对照上一轮调整前高歌猛进和弊病横生。2013年以来，白酒行业走势稳健，步步为营，基础牢固，护城河加固。近五年，行业产销量虽逐年下滑，但销售收入和利润水平逐年上升，间接说明行业提质增效，实现了高质量发展。

以上一轮调整为镜鉴，各家酒企业纷纷挤出市场泡沫，当年造成的调整利空几乎出尽。去年以来，包括茅台、五粮液这样的龙头企业已在大力改造渠道，茅台通过加码零售终端、电商平台、商超渠道等，侧面来讲白酒正在完成史无前例的消费转型，全面迎接市场新要求。