韩宏伟、韩啸父子悬了，上海贵酒怎么办？

梦之蓝价格表 · 发表于 2024-1-19 07:42:27

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去年，在中植系暴雷后，酒度君曾在《“中植系”的雷波，会震撼酒业几何？》一文中猜测，与中植系一样采用“实业+金融”的经营模式、并号称要用金融的模式卖酒的某新贵酒企是否会步此后尘。

言犹在耳，号称“中国第三大财富管理机构”、国内“最大的房地产固定收益产品提供商”海银财富就传出雷声。而海银财富一向与上海贵酒（岩石股份）一起，被视作海银系的中坚力量。那么，如果海银财富真的爆雷，同样作为韩氏父子庞大资本局中的一环，本就麻烦缠身的上海贵酒（岩石股份）该怎么办？会被牵连吗？

海银财富爆发危机

海银财富的危机在去年已有苗头。

12月初，一张关于海银财富“产品清算到期时间有所延长”的截图，在业内疯传。12月13日，海银控股股价暴跌42.61%。12月15日，网传视频显示，海银财富董事长韩宏伟现身与投资者沟通，据称“现场火药味十足”。

12月17日，海银财富在其微信公众号发文称，受经济下行的影响，其项目出现迟延。同时，根据最新的监管政策和行业导向，海银财富主动退出，对存续业务进行梳理，相关方案将在月底前给到。12月31日，公司再度发布延期公告，表示正在聘请第三方专业中介机构加紧梳理资产情况。

然而，投资者没能等来兑付方案。反而传出海银财富停发工资，并开始劝退员工的消息。至此，海银系暴雷事件开始发酵。

海银财富号称“中国第三大财富管理机构”、国内“最大的房地产固定收益产品提供商”。其主要业务是财富管理服务，分销的财富管理产品中房地产相关金融产品占比较大。海银控股官方的一份通稿显示，截至2022年6月30日，在公司平台上分销的理财产品总交易额为798亿元，客户数量超过14万人，活跃客户达4.66万人。据网易等媒体报道，目前海银财富的存量规模可能在600亿至700亿元之间，或波及四万投资人。此外，公司部分产品疑似涉嫌自融，还存在资金池的问题。延迟兑付涉及产品规模有多大，最终会对海银控股产生什么影响目前都还是未知数。不过，此次资金链危机已经影响到了海银系旗下酒企上海贵酒（岩石股份）。

韩式父子的资本局

关于上海贵酒（岩石股份）这家公司，酒度君曾多次报道过，今天我们主要说说其背后韩宏伟、韩啸父子的资本局。

作为河南永城首富，韩宏伟有一段颇富神秘色彩的白手起家故事。

上世纪90年代前后，下海潮汹涌澎湃。1987年，退伍转业至国企的韩宏伟也成为其中一员。他拿着借来的1万元创办了一家钢材经营部。此后，又筹资成立了永城县汽车修理厂，后又在商丘成立了中国一汽商丘服务站。1997年他走出河南永城、迈向省会郑州，做的还是汽车、医疗健康相关的商贸生意，在汽车领域已经有了一定积累。

转折出现在2004年，韩宏伟突然改变方向，转身在上海发起成立了上海市河南商会并出任会长。2008年以此为基础成立豫商集团，成为其名下重要企业，其一项重要业务是“应急融资咨询”。实质就是以类似于“老乡会”的属性，形成信用平台，以民间借贷的形式拆借互助。

体验到金融业务的甜头后，韩宏伟逐步建立起集实体投资、金融服务和商贸为一体的海银集团，最终形成知名金融资本“海银系”。巅峰时期，韩宏伟、韩啸父子通过“海银系”控制近千家公司，涉足领域则包括私募、基金销售、小贷、期货、担保、保理等非核心金融牌照类的业务。

2015年，韩啸携五牛基金入主岩石股份。此后几经风波、多笔收购、四更其名，才终于诞生上海贵酒。上海贵酒虽然以“A股更名王”知名，却并不妨碍其成为“海银系”于A股的重要落子。不过，由于和洋河

股份旗下贵州贵酒的商标

权争端，证券简称还保留为“岩石股份”。

除了岩石股份外，海银系还曾与知名酒类流通企业名品世家传出过绯闻。双方的谈判从2019年10月8日开始，一直延续到2020年6月2日。当时与其竞争的，就是已经暴雷了的“中植系”。虽然最终海银系宣告出局，不过也显示了其进军白酒

行业的决心。

累及上海贵酒

受暴雷风波影响，上海贵酒（岩石股份）的股价也连连下跌。逼得其立刻发公告撇清关系，称公司与海银控股及其子公司仅有酒类销售业务，交易金额为4.88万元。除此之外，无其他业务往来。

在股权层面，经过早年多番股权变更，韩宏伟与韩啸的资产确实已基本完成切割。目前岩石股份第一大股东为上海贵酒企业发展有限公司，第二大股东为五牛股权投资基金管理有限公司，合计持有56.45%的股份。两家公司实际控制人均为韩啸。韩宏伟及海银控股也先后退出五牛控股股东名单，完成了与岩石股份的切割。目前若无特殊安排，确实在法律上不需要“父债子偿”。但是，海银控股的危机对上海贵酒（岩石股份）会产生多大影响还难以断言。

事实上，上海贵酒（岩石股份）自身的麻烦也不少。

虽然上海贵酒（岩石股份）一直宣称其业绩大幅增长，比如2023年前三季度就录得“营收13.54亿元，同比增长72.11%；净利1.2亿元，同比增长153.63%。其中第三季度实现营业收入5.11亿元，同比增长76.19%；归属净利润6645.89万元，同比增长520.93%”的骄人业绩。

但伴随业绩增长的，是行业对其用金融模式卖酒和畸高营销费用的质疑。从业绩来看，上海贵酒（岩石股份）2021年跨入亿元级别，2021年至2022年分别录得收入6.03亿元、10.91亿元，同期的归母净利润分别为6192.82万元、3724.40万元，处于增收不增利中。2023年前三季度销售费用高达5.52亿元，比第三季营收还多了4126.12万元，占前三季度营收的40.81%。今年前三季经营活动净流入4.07万元，投资活动净流出5.53亿元，筹资活动净流入1.85亿元。显示上海贵酒（岩石股份）造血能力仍然较弱，靠自身经营现金流尚无法支撑投资，这在现金流充沛、上下游账期都有优势的白酒行业并不多见。

此外，长期陷入与洋河股份旗下贵州贵酒的品牌

纠纷以及基酒

严重依赖外购等负面不断，也让业界对其长期发展持观望态度。就在近期上海贵酒（岩石股份）已经传出了停产传闻。根据媒体12月底报道，上海贵酒 经销商

表示，上海贵酒已经停产两个月左右，公司已经拖欠供应商的货款。近期亦有爆料称公司出现裁员、断缴社保和公积金的情况。有人在脉脉平台匿名吐槽，“上海贵酒不发工资，11月12月工资均没发”。

来源：酒度