茅台一季度日赚近2亿！股价大涨近4%，但经销商最担心的事发生了？

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　　一天赚2亿的茅台

　　新帅丁雄军掌舵下，“A股之王”贵州茅台（600519.SH）再次交出一份超出市场预期的成绩单。

　　昨日（4月26日）晚，贵州茅台披露2022年一季报，实现营收322.96亿元，同比增长18.43%；净利润172.45亿元，同比增长23.58%，相当于日赚1.92亿元。

　　这是茅台首次一季度营收突破300亿元大关，净利润同样创下历史新高，超出茅台此前预期的19%左右。

　　贵州茅台的业绩增长提速明显。财报显示，贵州茅台2021年营收达1061.9亿元，同比增长11.88%；实现净利润524.6亿元，同比增长12.34%。而2022年一季度净利润同比增长已超20%。

　　接连交出超市场预期的2021年年报和2022年一季报，与茅台不断扩大直营占比有关。2018年以来，茅台大幅削减经销商，不断提高直营比例，加大商超和电商渠道的投放。2018年至2020年间，茅台国内经销商数量从2987个缩减至2046个。

　　财报显示，2021年，茅台直销渠道（指自营渠道）营收达240.29亿元，同比增长81.49%，直销渠道营收占比已达22.63%，毛利率高达96.12%，高于批发代理渠道（指社会经销商、商超、电商等渠道）的90.3%。

　　2022年一季度，茅台直销渠道实现收入108.87亿元，同比增长127.88%。值得注意的是，这是茅台直销渠道营收占比首次超过三成，达33.71%，创历史新高；而批发渠道实现收入214.01亿元，同比减少4.71%。

　　股价大涨近4%

　　今日，或受多重因素影响，贵州茅台逆势高开2%，随后继续强势上涨，盘中一度涨超4%，截至收盘，涨3.6%。具体来看，北向资金最爱贵州茅台，4月以来逆势增持超42亿元。

　　线下是旧爱，线上是新欢，茅台当然要全要

　　早在贵州茅台2022年市场工作会上，董事长丁雄军曾强调，茅台要践行“五合营销法”。据了解，“五合营销法”中，其二便是要进行数字融合，实施数字营销法，加快补齐新零售短板，构建和完善数字化营销平台，为茅台市场营销注入新动能。

　　显然，“i茅台”就是茅台涉足新零售的重要一步。

　　针对之前茅台云商曾经出现的问题，贵州茅台也一并做了修正改善。

　　“i茅台”采用申购制，每位用户在预约之前，都需要实名注册，一个账号仅可绑定一个身份信息。每天上午9点至10点开放预约，会员无需拼手速，只要这1小时内登记即可参与摇号。登记时间结束后，再由大数据平台随机摇号甄选，下午6点公布预约结果。

　　甄选环节由区块链技术支持，并由第三方公证机构存档备查。这些举措一方面能够保证茅台申购的公平性，降低黄牛的技术优势；另一方面随着线上平台大数据的不断积累，能够助力茅台在未来不断精准识别消费者，达到更好的供需匹配。

　　“i茅台”的出现被认为是打击茅台经销商过度掌权的必杀技。虽然经销商将不可避免地有既得利益的损失，但说到底，茅台始终是他们的赚钱利器，也是绝不可能放弃的。

　　于是，最终的问题无非将落到线上线下的资源分配上。

　　未来，对包括茅台在内的酒类企业来说，线上线下渠道将互为补充，形成同其他零售行业一样的融合发展模式。

　　对茅台来说，线下好比是旧爱，而线上则是新欢。

　　只不过，小孩子才做选择，成年人当然是全都要。

　　经过多年的洗礼和成长，如今愈发成熟的茅台有了当年茅台云商的前车之鉴，将有更大的把握建立起一个更完善的电商体系。

　　当然，在“i茅台”的发展过程中，一定会有利益的争斗、取舍和再平衡，这也将是企业求新、求变的必然历程。

　　部分信息来源：时代周报、商业评论

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