价值规律可能会迟到,但是永远不会缺席。即使在行业衰退期,蓝筹股依然会有很好的表现。白酒股,坚定看好贵州茅台、古井贡、洋河股份。当然,一些区域品牌可能更具有上升潜力,但在这个时代背景下,很难形成规模优势,成为全国性品牌了。 十年股市两茫茫,不思量,自难忘。
近日,云财经发布了一个中国10年牛股排行榜。贵州茅台排名第一,涨幅高达2490.17%。 入选此榜单的白酒股还有泸州老窖,涨幅1671.80%,山西汾酒涨幅1065.10%,五粮液涨幅726.8%,古井贡酒涨幅715.17%。 这告诉投资者一个道理,坚持价值投资和长期投资,一定会有很好的回报。但斌在一篇文章中提到,2007年高位,像茅台这些我们还在坚持,我们持有茅台持有了11年,到现在没有卖过。 但斌表示,2007年的时候茅台的市盈率是73倍,到2012年底,茅台的市盈率变成8.8倍;2007年万科的市盈率是43倍,2012年底万科的市盈率到5.9倍,市盈率都损失了80%多。但是这两家企业,茅台的利润增加了4倍多,万科的利润增加2倍多。 坚持价值投资肯定会有遗憾,比如高位时没有变现,但跑赢大盘肯定没问题。“但是回过头看07年茅台的市盈率在73倍的时候要不要卖?事后说,肯定是要卖的。但是事中就很难判断。” 这是但斌的遗憾,但没有后悔。如今,他还是贵州茅台坚定的持有者。 白酒股的坚挺,与白酒黄金十年有关,不过是基本面的反映。还是以茅台为例,从历史数据来看,2002年53度飞天茅台每瓶售价才300多元,2010年突破千元,2011年突破2000元。按此计算,一瓶53度飞天茅台10年来的涨幅接近600%,完胜大部分投资产品。 但是从2013年末开始,白酒价格开始走低,目前飞天茅台已经降至千元以内。诸如国窖1573、五粮液、水井坊也是如此,这是一种回落的趋势。资本市场也有所反应,所以下一个十年,白酒股未必是好的标的。 如小伞金融smaum联合创始人吕健中所言,上一个十年代表了旧产业经济的十年,主要集中在消费类,资源类,基因来自于以市值小扩张+业绩增长支撑。这些已经代表过去时了,寻找未来十倍的基因必定出自科技类成长的高新技术,医疗保健,细分新材料,TMT,具备独有竞争力和资源优势的扩张企业国际化,掌握核心技术和商业模式创新企业。 这并不否认旧产业中的好标的。在白酒行业下行期,虽然贵州茅台的价格在走低,但营收和净利润依然增长强劲。反应在资本市场,贵州茅台依然是坚挺的股王,总市值在2500亿左右。 价值规律可能会迟到,但是永远不会缺席。即使在行业衰退期,蓝筹股依然会有很好的表现。白酒股,坚定看好贵州茅台、古井贡、洋河股份。当然,一些区域品牌可能更具有上升潜力,但在这个时代背景下,很难形成规模优势,成为全国性品牌了。
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